伊美尔在港招股书失效，行业乱象频发，医美还是门好生意吗？

（图源：视觉中国）

医美行业“宿将”，上市之路再生变局。克日，北京伊美尔医疗科技团体股份有限公司（下称“伊美尔”）在港交所的招股书状态显示为失效。

2021年8月初，伊美尔向港交所提交了招股书，从此就没有了进一步的动静。从业绩来看，创立20多年的伊美尔成长之路并不乐观。最近三年，该公司在2018年、2019年皆处于吃亏状态，2020年，在出售资产的景象下，才得到800多万的盈利。

而“暴利”的医美赛道引得众成本垂涎，奥园美谷、苏宁举世等知名企业纷纷转战医美行业，与此同时，浩瀚商家的涌入也使得整个医美行业良莠不齐，乱象丛生。

崎岖上市路

在港招股书状态失效后，伊美尔相关认真人回覆媒体暗示，因为递交资料在半年内有效，此次状态失效是正常的，之后需要补交资料给联交所来继承推进申请。

值得留意的是，曾冲刺港交所的医美企业艺星医美，最后因迟迟未有希望，不得不在递表一年之后，撤回了上市申请资料。

据官网，至今伊美尔已创立20多年，是名副其实的医美“宿将”。在成长进程中，伊美尔并不是一帆风顺的，2016年，为得到融资，伊美尔与华丽福德、华泰瑞合等投资者签订了协议，理睬将在2021年1月1日前完成IPO，不然将回购投资人股权。毫无疑问，伊美尔输掉了对赌。

而在此前2011年的对赌协议中，伊美尔便因失败输给投资人1.5%的股权。

与之对应的是，纵然伊美尔创立了这么多年，但其业绩并不大度。其刚于2020年实现盈利，据招股书，2018年至2020年，伊美尔的净利润别离为-1.00亿元、-1.18亿元、828.6万元，2021年前三个月，则得到了1005.3万元的盈利。

值得留意的是，伊美尔之所以在2020年取得盈利，离不开其变卖资产。2020年1月10日，伊美尔以200.00万元出售了北京来佛儿科；同年6月1日，又出售了植发业务。四个月之后，伊美尔又出售了四家不切合其业务定位和成长计谋的医疗美容机构及其隶属公司。

与主做玻尿酸的爱美客差异，伊美尔主要专注于做美容整形，包罗非手术诊疗和医疗美容手术诊疗两种业务，个中非手术诊疗包罗玻尿酸、肉毒素等打针诊疗和热玛吉、激光、射频等能量诊疗。手术诊疗则包罗了吸脂、割双眼皮、丰胸、隆鼻等传统整形手术项目。

与传统“医美暴利”的印象差异，伊美尔的毛利率在医美行业并不高。像华熙生物、爱美客的毛利率根基都在80%以上，爱美客甚至到达90%以上。而伊美尔则根基处于50%多阁下。据招股书，2018年至2020年，伊美尔综合毛利率别离为53.7%、51.6%、53.6%。

伊美尔的毛利率之所以那么低，是因为伊美尔主要营收来历于打针美容诊疗。2018年至2020年，打针美容诊疗的收益占比别离为49.9%、49.1%、43.6%，而打针美容诊疗的毛利率则根基处于47%阁下，受此牵累，伊美尔的整体毛利率并不高。

医美行业乱象频发

连年来，跟着社会的不绝成长，人们糊口程度不绝提高，更多的年青人开始注重自身外在形象，医美行业顺势而起，慢慢走进了90后、00后等年青一代的日常糊口。

据弗若斯特沙利文阐明， 百度小说，中国事全球增速最快的医疗美容处事市场之一。2019年，中国医疗美容处事市场总收益到达215.30亿美元，占据全球医疗美容处事市场14.7%的市场份额，位列全球第二；同时该阐明陈诉还预测，从2019年至2023年，中国医疗美容处事市场的总收益的复合年增长率估量将到达26.0%，为全球十大市场中增速最快的市场。

庞大的市场增量也引得各路成本纷纷转战医美赛道。著名房地产企业奥园美谷在2020年公布进军医美行业之后，便马不断蹄剥离旗下房地产板块，在2021年3月出资6.97亿元收购浙江最大的医美医院连锁团体——连天美企业打点有限公司55%股权。

除此之外，苏宁举世对付医美规模的机关也是绝不手软，在2021年喊出“打造亚洲第一医美品牌”的标语后，又以逾3亿元的价值收购了无锡苏亚等三家医美医院。据不完全统计，当前全国医美机构已高出3万家。

各路商家簇拥而至，不只为医美行业带来更多变局，也使得医美市场鱼龙稠浊。大量自称“大夫、专家”的犯科从业者，仅通过犯科培训机构短期速成绩开始“无证行医”。按照行业协会的统计，医美犯科从业者人数至少在10万以上；而正当医美机构傍边，也存在非合规医师“飞刀大夫”的现象，按照艾瑞估算，非合规医师数量快要5千人。